Новатэк: Добыча природного газа выросла на 6.9% кв/кв в 4К22

Согласно предварительным операционным данным НОВАТЭКа, добыча природного газа в 4К22 составила 21.3 млрд куб. м (+6.9% кв/кв, +2.6% г/г). Продажи природного газа росли быстрее, чем добыча, увеличившись до 22.1 млрд куб. м в 4К22 (+36.8% кв/кв, +10.1% г/г), при этом внутренние продажи подскочили на 37.9% кв/кв (+8.4% г/г), а зарубежные продажи выросли на 27.5% кв/кв (+24.9% г/г). Производство жидких углеводородов увеличилось до 3.2 млн т в 4К22 (+7.5% кв/кв, +4.3% г/г). За 2022 год производство выросло на 2.8% г/г до 82.1 млрд куб. м. Продажи природного газа составили 76.6 млрд куб. м (+1% г/г), при этом внутренние продажи укрепились на 0.3% г/г, а продажи СПГ за рубеж выросли на 6.3% г/г. Производство жидких углеводородов снизилось на 2.9% г/г (11.9 млн т в 2022).

НОВАТЭК опубликовал в целом сильные операционные результаты, экспорт СПГ в 2022 году вырос на 6% г/г. Мы ждем обновленную информацию по стратегическому развитию основных инвестиционных проектов НОВАТЭКа, таких как Арктик СПГ-2. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон

Продажи одного из крупнейших производителей алкоголя Beluga Group в прошлом году превысили рекорд 2021 года и выросли еще на 6,8% до 16,8 млн декалитров. Отгрузки собственных брендов компании увеличились на 5,4% до 13,9 млн декалитров, а партнёрских – на 13,8% до 2,9 млн декалитров. У компании повысились продажи брендов высокомаржинального сегмента «премиум» и выше.

Винлаб. В 2022 году продолжала развиваться сеть супермаркетов напитков «ВинЛаб». За год количество торговых точек увеличилось на 35% и достигло 1 350. Объём продаж вырос на 52,3% по сравнению с 2021 годом, трафик – на 37,1%, сопоставимые продажи – на 8,3%, а средний чек – на 11,1%.

Онлайн-продажи. Направление интернет-продаж, доступное в алкогольном секторе России по системе самовывоза (click & collect), продолжает развиваться: этот сегмент компании вырос на 115%, а количество заказов – на 171%. Таким образом, всего было выдано более 1,2 млн онлайн-заказов.

Первый котировальный уровень. С марта акции Beluga Group входят в первый котировальный список МосБиржи. С конца февраля прошлого года акции компании выросли в цене на 35%, в то время как индекс МосБиржи – всего на 7,8%.

Продажа бренда. В октябре Beluga Group продала права на международную реализацию флагманского бренда водки за $75 млн. В то же время компания сохранила права на продажу этой марки водки в России.

СберИнвестиции

РЖД вчера сообщила о неоднозначных операционных результатах за декабрь. Погрузка упала на 5,3% г/г до 102,7 млн т, грузооборот вырос на 0,6% г/г до 223 млрд т*км.

Основной вклад в снижение погрузки внесли черные металлы, железная руда и железный лом — в целом погружено на сети на 2,5 млн т меньше в годовом сопоставлении.

Также снизилась погрузка нефти и нефтепродуктов (-0,8 млн т в годовом сопоставлении) и древесины (такое же сокращение).

Выросли в годовом сопоставлении перевозки угля (+0,2 млн т) и строительных материалов (+1,1 млн т).

Грузооборот прибавил 0,6% г/г, так как среднее расстояние перевозки увеличилось на 6,4% г/г до 2171 км: выросла погрузка на дальневосточных направлениях.

Опубликованные изданием «Промышленные грузы» последние результаты за декабрь и прогноз на январь указывают на высокие ставки аренды полувагонов. Этот фактор должен сбалансировать неоднозначную динамику производственных результатов операторов подвижного состава. Наш рейтинг по ГДР Globaltrans прежний — «Покупать».

Тайц Матвей
Синара ИБ

Компания «Юнипро» продолжает демонстрировать сильные операционные и финансовые результаты, при этом выросли риски, связанные с дивидендными выплатами.

Мы обновили нашу модель с учетом финансовых (МСФО) и операционных результатов за 3К22, а также учли наш новый макропрогноз и прогноз цен на электроэнергию на 4К22. У компании сильный балансовый отчет, она может генерировать хороший денежный поток. Вместе с тем неясна ситуация с выплатой дивидендов. Основной акционер — компания в собственности правительства ФРГ. Мы исключили из нашей модели дивиденды за 2022 г., с чем и связано главным образом 6%-ное снижение нашей целевой цены до 2,6 руб./акцию. Впрочем, она все равно предполагает 91%-ный потенциал роста, и наш рейтинг по акциям Юнипро — по-прежнему «Покупать».


( Читать дальше )

«Ведомости» вчера опубликовали операционные результаты российских авиаперевозчиков со ссылкой на внутренние документы Росавиации. Официальная публикация пока приостановлена. За 11М22 российские авиакомпании перевезли в совокупности 88 млн чел., в том числе 72,07 млн чел. на внутренних рейсах и 15,93 млн чел. — на международных.

С нашей точки зрения, цифры, опубликованные «Ведомостями», в границах последнего прогноза Минтранса России: ведомство ожидало пассажиропоток в этом году в 94–96 млн чел. (-14% г/г), из них 80 млн чел. — на внутренних линиях (-14% г/г), 16 млн чел. — на международных (-30% г/г).

Наш взгляд на акции Аэрофлота осторожный: кроме прочих насущных проблем, авиакомпания сильно зависит от госсубсидий, поддерживающих спрос на внутренние перевозки. Также мы ожидаем слабых результатов за 1К23 в связи с высокой базой января – февраля 2022 г.

Тайц Матвей
Синара ИБ

В четверг, 15 декабря, «Газпром» представил операционные результаты по итогам работы за одиннадцать с половиной месяцев 2022 года.

По нашим расчетам, за 1-15 декабря экспорт в ДЗ упал на 60,0% г/г до 2,6 млрд м3. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке снизился за 11,5 месяцев на 5,2%, или на 12,5 млрд м3. Это соответствует росту на 1,9% г/г до 16,1 млрд м3 за 1-15 декабря.

В первой половине декабря падение экспорта в ДЗ год к году замедлилось, а поставки на внутренний рынок выросли относительно первой половины декабря 2021 г. Так, в первой и второй половине ноября экспорта «Газпрома» в ДЗ составлял всего по 2,0 млрд м3, а в первой половине декабря вырос с этого уровня на 30% до 2,6 млрд м3.


( Читать дальше )

РЖД вчера отчиталась о слабых операционных результатах за ноябрь. Погрузка упала на 4,1% г/г, грузооборот — на 2,2% г/г.

Комментарий. Основной причиной снижения операционных результатов стало сокращение перевозок черных металлов и древесины — каждого из видов грузов на 1,0 млн т в годовом сопоставлении. Перевозки нефти и нефтепродуктов уменьшились в годовом сопоставлении на 0,7 млн т. Транспортировка угля подросла на 0,1 млн т г/г, что стало первым положительным результатом с февраля этого года. Перевозки зерна и строительных материалов выросли на 0,4 млн т и 0,9 млн т г/г соответственно. Среднее расстояние перевозки увеличилось на 2,0% г/г до 2 136 км, что связано с переориентацией грузовых потоков в восточном направлении в связи с санкциями со стороны западных стран.

Мы рассматриваем результаты как негативные для настроений в отношении акций Globaltrans, объемы грузоперевозок которой в первую очередь приходятся на черные металлы, уголь и нефтепродукты. Вместе с тем ставки аренды подвижного состава, по данным сервиса «Промышленные грузы», растут с октября, что позитивно для финансовых показателей Globaltrans. Наш рейтинг по акциям компании по-прежнему «Покупать».

Тайц Матвей
Синара ИБ 

В четверг, 17 ноября, «Мечел» подвел итоги производства и реализации продукции за 3 квартал 2022 года.

Опубликованные результаты сложно назвать впечатляющими. Впрочем, снижение продаж в угольном дивизионе было не очень значительным, однако по ККУ наблюдалось уже второй квартал подряд. Пожалуй, единственным позитивным моментом для компании здесь можно считать наблюдающийся в последнее время очередной виток роста глобальных цен на коксующийся уголь, однако это уже будет история IV квартала.


( Читать дальше )

В 3 квартале 2022 года «Мечел» сократил добычу угля на 12% к предыдущему кварталу, до 2,8 млн тонн, из-за сокращения производства на предприятиях «Южного Кузбасса», сообщила компания. Продажи концентрата коксующегося угля упали на 15% к предыдущему кварталу, до 1,05 млн тонн (помимо сокращения добычи на них негативно повлияли сложности с доставкой груза по железной дороге к портам). Продажи энергоугля выросли на 21%, до 0,9 млн тонн, благодаря вовлечению складских запасов. Продажи сортового проката уменьшились на 5%, до 0,65 млн тонн, вследствие сокращения отгрузок на экспорт.

Мы оцениваем результаты, как слабонегативные. Снижение продаж коксующегося угля обусловлено снижением выплавки стали как внутри страны (из-за сжатия экспортного рынка у сталелитейщиков), так и в Китае (основной рынок сбыта) на фоне ограничений, связанных с COVID-19. В то же время, на фоне формирования энергетического кризиса, компания нарастила продажи энергетического угля (при этом задействуя запасы). Также увеличились продажи углей PCI (на 15% кв/кв, до 254 тыс. тонн), что свидетельствует о сдвиге сталелитейного бизнеса в более низкосортный сегмент (чугуны и пр.).

( Читать дальше )

«Мечел» представил довольно посредственные операционные результаты за 3кв и 9М22, зафиксировано довольно чувствительное квартальное сокращение добычи угля (-12% квкв), что объясняется заметным сокращением спроса на уголь со стороны Китая, который ужесточил карантинные меры (это продолжается и сейчас).

Сильно просели и продажи, основная причина – довольно существенно сокращение пропускной способности железнодорожной инфраструктуры, связанной с ремонтными работами.

В свою очередь, рост продаж энергетического угля обусловлен распродажами накопленных ранее складских объемов.

Финансовую отчетность компания сейчас не публикует, основная тема в плане устойчивости «Мечела» – это его долговая нагрузка.

В целом, у нас крайне сдержанное отношение к данному сегменту ввиду текущей трансформации логистики и существенных скидок покупателям, преимущественно — азиатским.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»